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???? 據(jù)了解，目前內(nèi)地鞋類人均消費(fèi)量并不算高，2010年，每人平均僅買2雙鞋；如果到2015年，內(nèi)地每人每年多買一雙皮鞋，則整個(gè)鞋業(yè)市場的消費(fèi)額將會(huì)增至3000億元人民幣，年復(fù)合增長也將達(dá)15%。鑒于此，瑞信對(duì)未來內(nèi)地鞋類市場的增長前景持看好態(tài)度，預(yù)期內(nèi)地鞋類消費(fèi)額會(huì)有理想增長。

??? 據(jù)悉，在2005至2009年期間，內(nèi)地城市每天 每年鞋類平均消費(fèi)年復(fù)合增長也達(dá)14.8%，已高于整體消費(fèi)品的11.3%年復(fù)合增長率，反映內(nèi)地消費(fèi)者更愿意花錢在鞋類上。

??? 隨著內(nèi)地人收入增加，以及城鎮(zhèn)化，瑞信預(yù)期中高檔女裝鞋增長會(huì)加快，預(yù)料增長20%，因此，占內(nèi)地中高檔女裝鞋33%市占率的百麗直接受惠。

??? 瑞信預(yù)期百麗在2010年度至2015年度的鞋類零售營業(yè)額，可錄得22%的年復(fù)合增長，除了受益于女裝鞋快速增長外，其男裝鞋亦是未來增長潛力。百麗男裝鞋在內(nèi)地中高檔男裝鞋市占率有2.2%，已經(jīng)晉身內(nèi)地第二佳銷售品牌。

??? 瑞信指，百麗未來有可能進(jìn)行并購及派發(fā)特別股息，皆是帶動(dòng)股價(jià)上升的催化劑。風(fēng)險(xiǎn)因素方面，主要是市場競爭較預(yù)期激烈。

??? 瑞信預(yù)測百麗2010年、2011年、2012年的股東應(yīng)占溢利，將分別按年增長39%、25%、20%。瑞信予百麗目標(biāo)價(jià)16.9元，相當(dāng)于預(yù)測2011年P(guān)E27.8倍。